08:29
+13 C°
Пробки:   баллов
$
61.3222
75.6532

Можно ли заработать на IPO?

28 ноября 2017 года
1511
Можно ли заработать на IPO?
Время от времени на биржи выходят новые компании, чтобы привлечь в капитал средства сторонних инвесторов. Бывают примеры как успешных, так и провальных размещений.

Вадим Бражник, директор БКС Премьер* г. Краснодар

Речь идет об IPO (Initial Public Offering) – первой публичной продаже акций.

В России, к примеру, несколько лет назад даже вошли в моду «народные» IPO. Если обратиться к исторической динамике размещений последних лет, можно понять насколько они впоследствии оказались успешными для акционеров. В России были примеры как успешных, так и провальных IPO, если смотреть на долгосрочный горизонт владения акциями.

Так, трехзначную доходность за два-три года получили инвесторы, купившие на IPO акции Московской биржи, Алросы. В то же время, отрицательную динамику показали после размещения акции НКХП, Аптеки 36,6, Мостотреста.

Самая больная тема в этом отношении для российского рынка - история с «народным» размещением ВТБ. Банк продал инвесторам 1513 млрд обыкновенных акций (22,5% капитала). Причём пятую часть всего выпуска приобрели физические лица благодаря агрессивной рекламе в СМИ. IPO состоялось по цене 13,6 коп. за акцию, и в первые дни торгов ничто не предвещало беды. В моменте акции банка уходили выше 17 коп. Но спустя несколько дней котировки ушли ниже размещения и больше такой цены инвесторы не видели никогда. А сейчас бумага стоит в два раза дешевле.

Для опытных трейдеров не секрет, что зачастую цена предложения при первичном размещении завышена, а прогнозы компаний слишком оптимистичны и выполняются с трудом. Ситуация вполне понятна исходя из соображений компании привлечь максимальный объем средств, инфраструктуру для чего обеспечивают профессионалы финансового рынка, биржевые посредники – андеррайтеры, у которых свой очевидный интерес в высокой цене.

Этот фактор всегда несет риск в плане покупки акций по завышенной цене. С одной стороны здесь может быть возможность быстро заработать за счет покупок после IPO массой инвесторов реагирующих на агрессивную рекламную компанию размещения. Международный опыт подтверждает это.

На развитых рынках одна стратегия исторически позволяла заработать, участвуя в IPO. Это продажа в конце первого же дня торгов. По данным профессора Флоридского университета Джея Риттера (его данные приводил Forbes), такая стратегия принесла бы 17,9% прибыли в среднем по каждому из 7793 IPO, проводившихся в США в период с 1980 по 2012 год. Исследование профессоров Элроя Димсона и Пола Марша, проведенное в Британии в 2015 году, показало 8,5%-ную доходность первого дня с 2000 по 2014 годы, по данным издания.

В остальном обобщать истории IPO разных компаний нецелесообразно, и, как и в обычной ситуации на вторичном рынке, к каждому случаю стоит подходить индивидуально, рассматривая потенциал роста исходя из оценки бизнеса и перспектив компании.

Определенный интерес могут вызывать компании относительно уникальные в своей отрасли, сегменте. Наглядный пример – Facebook, который за прошедшие пять лет с момента размещения подорожал в четыре раза.

Сам факт проведения IPO для компании обычно позитивен, ведь это признак ее зрелости и состоятельности. Статус «публичности» дает эмитентам преимущество в процессе привлечения кредитных ресурсов и размещения облигационных займов, а также в сотрудничестве с иностранными партнерами, ведь доверие к обращающейся на бирже компании гораздо выше.

Многие российские компании специально проводят IPO именно на иностранных площадках, чтобы повысить свою прозрачность перед целевыми инвесторами и кредиторами. Главные центры притяжения: Лондон и Нью-Йорк. Тем не менее, если компания ориентирована на азиатский спрос, то она может разместиться и на других площадках. Наглядный пример – акции Русала, которые обращаются на Гонконгской фондовой бирже. Листинг на Московской Бирже этой компанией был получен во вторую очередь.

* Название «БКС Премьер» используется Акционерным обществом «БКС – Инвестиционный Банк» (далее – Банк) (Генеральная лицензия ЦБ РФ № 101 от 15.12.2014 г., выдана без ограничения срока действия) в качестве коммерческого обозначения для идентификации оказываемых Банком услуг.

ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

 

Пресс-релизы компании

Смотреть все
Бизнес-завтрак «Премьер-Экспресс»
2 апреля 2018 года
1342
Персональное финансовое планирование. Очередная утренняя встреча Премьер-Экспресс пройдет в невероятно уютном ресторане «Мелодия для всех». За чашкой свежемолотого ...
В Краснодаре состоялась конференция «Экономика 2018. Разговор «без купюр» с Александром Кареевским
28 марта 2018 года
1444
В конце прошлой недели компания «БКС Премьер» и Консалтинговая компания РЕНОМЕ Онлайн провели в Краснодаре бизнес-конференцию. До выступления спикеров гости смогли ...
Персональная финансовая дисциплина:  «железная клетка» или путь к мечте?
28 марта 2018 года
1263
Эксперт – Вадим Нарыков, директор БКС Премьер г. Краснодар Итак, вы составили себе персональный финансовый план, результатом которого будет покупка квартиры, машины, ...
В фокусе – геополитические игры
27 марта 2018 года
1299
Текущая неделя богата на события. В центре внимания – риски торговых войн на глобальном уровне. Эксперт – Татьяна Лукашевич, ведущий финансовый советник БКС ...
Типы облигаций на российском рынке
27 марта 2018 года
1350
Эксперт – Иван Пташник, ведущий финансовый советник БКС Премьер* г. Краснодар. Долговой рынок – старейший из финансовых рынков, который на сегодняшний день ...

Свежие пресс-релизы

Смотреть все
Ищем ПАРТНЕРОВ в регионах РФ (франчайзинг)
13 февраля 2018 года
6809
Приглашаем к партнёрству (франчайзинг). Создайте уникальный бизнес портал в своём регионе! У вас есть возможность приобрести готовый бизнес с месячной прибылью более 250 ...
LADA Leasing - собственная программа финансирования для корпоративных клиентов
20 апреля 2018 года
335
LADA объявляет о запуске собственной программы финансового лизинга для корпоративных клиентов - LADA Leasing. Новая программа повысит удобство приобретения автомобиля на ...
«Конкурировать приходится не только тарифами»
20 апреля 2018 года
428
Издательским домом «Коммерсант-Краснодар» выпущен спецпроект на тему потребностей малого бизнеса. Наталия Проскура, руководитель учетно-операционного направления ...
«Сбербанк Лизинг» участвует в программе LADA Leasing
19 апреля 2018 года
475
«Сбербанк Лизинг» участвует в программе финансирования для корпоративных клиентов LADA Leasing. Специальные условия распространяются на весь модельный ряд LADA и ...
«Ингосстрах» в 2017 году укрепил лидерские позиции  в сегменте страхования водного транспорта
19 апреля 2018 года
471
По итогам 2017 года СПАО «Ингосстрах» уверенно сохраняет первое место на рынке страхования водного транспорта. В прошедшем году компания заключила 870 договоров ...
Лучшие пресс-службы
Ингосстрах
115 пресс-релиза
Ростелеком
41 пресс-релиза
Росгосстрах
39 пресс-релиза
БКС Премьер
38 пресс-релиза
Промсвязьбанк
27 пресс-релиза
Почта России
25 пресс-релиза
Сбербанк
23 пресс-релиза
Тулэнерго
18 пресс-релиза
Альфа-банк
16 пресс-релиза
Следуйте за нами